课程思维导图

理论知识

Q：常见指数有哪些？

上证50：主要投资大型企业
沪深300：主要投资中大型企业
中证500：主要投资中小型企业
创业板：主要投资小型企业
红利指数：主要投资高分红企业（指数基金的分红并不受股价涨跌的影响）
基本面50指数：专门投资基本面稳定企业（给企业的营业收入、现金流、净资产、分红四个方面打分，挑选出分数最高的50家企业）
恒生指数：专门投资香港上市的50家大型企业
H股指数（国企指数）：专门投资香港上市国内企业
香港中小指数：投资在香港上市的中小型企业，类似于中证500
纳斯达克100：纳斯达克交易所中挑选了100家规模最大的科技类以及新兴经济类的公司
标普500：纽约交易所挑选了500家规模最大的公司，主要是传统的美国企业
德国DAX30：德国股市规模最大的30家企业，定位类似国内的上证50

Q：格雷厄姆的贡献是？

三大理论：

价值与价格的关系：价格围绕价值上下波动，但长期趋于一致
能力圈：只有具备了能力圈，我们才能判断出股票的价值
安全边际：在价格大幅低于价值时买入

价值投资：

具备能力圈，能判断出大致的价值是多少
保留足够的安全边际，以低于价值的价格买入

Q：常见的特殊基金有哪些？

LOF基金：支持场内买卖跟场外申赎，且对应基金代码相同
链接基金：可以从场外链接到场内交易的基金，一般是指数基金
QDII基金
- 定义：合格境内机构投资者
- 优势：用人民币合法投资海外市场，主要包括港股（港币资产）、美股（美元资产）、德股（欧元资产）
- 风险：汇率风险、外汇兑换限制

Q：什么是基金清盘？

规模在5000万以下，维护成本高，收益小，基金公司可以申请清盘

Q：股票型基金有哪些获利方式？

资本利得：通过基金净值的波动来获利
通过基金分红来获利

Q:为什么选择投资指数基金

风险：国内的货币增长速度和通货膨胀等能达到10%以上
优势：
- 长生不老：道琼斯指数
- 长期上涨：买指数基金就是买国运
- 规避黑天鹅风险
- 规避永久损失风险
- 规避制度风险：老鼠仓

Q：常见估值指标有哪些？

市盈率
- 公式：市盈率 = 公司市值 / 公司盈利
- 分类
  - 静态市盈率：用上一年的盈利计算
  - 滚动市盈率：用最近四个季度的盈利计算
  - 动态市盈率：用预测未来一年的盈利计算
盈利收益率
- 公式：盈利收益率 = 公司盈利 / 公司市值
- 意义：将股票当成一种特殊的理财产品，盈利收益率就是这个理财产品的收益率，方便与其他产品进行比较，选择更好的一种进行投资
市净率
- 公式：市净率 = 公司市值 / 公司净资产
股息率
- 公式：股息率 = 现金分红 / 公司市值
分红比例
- 公式：分红比例 = 现金分红 / 公司盈利
- 特点
  - 分红比例在很长时间内是不变的
  - 国内分红比例一般是30-40%，成熟市场能达到40-60%
  - 股息率 = 分红比例 * 盈利收益率

基金分类

按投资标的划分

货币型基金：投资的是银行存款等短期、保本的产品
混合型基金：既可以投资股票又可以投资债券的基金
债券型基金：80%以上的资金投资于债券
股票型基金：80%以上的资金投资于股票
保本型基金：债券的收益覆盖股票的风险，达到保本的目的
指数型基金：不需要基金经理来选股，而是复制某个指数

根据行业划分

宽基指数
- 定义：包含十支以上的成分股，不限制成分股所在行业
- 常见宽基指数
  - 上证50指数：专门投资大型企业
  - 沪深300指数：专门投资大中型企业
  - 红利指数：专门投资高分红企业
  - 恒生指数：专门投资香港上市大型企业
  - H股指数：专门投资香港上市国内企业
  - 基本面50指数：专门投资基本面稳定企业
  - 中证500指数：专门投资中小型企业
  - 创业板指数：专门投资小型企业
行业指数
- 定义：包含十支以上的成分股，限制成分股必须为某一类行业
- 分类
  - 一级行业：医药、可选消费、必需消费、金融、能源、材料、工业、信息、电信、公用事业
  - 主题行业：养老行业、环保行业、军工行业、健康行业
  - 强周期性行业：金融行业（银行、保险、证券）、地产行业、能源行业、部分材料行业
  - 天生容易赚钱的行业：医药行业、必需消费行业、可选消费行业、相关主题行业（养老）
- 常见指数
  - 医药指数
    - 中证医药指数：中证800中的医药指数、同类型业绩第三
    - 中证医药100指数：从全指医药中挑选市值最大的100家，等权重分配、同类型业绩第一
    - 上证医药指数：上交所中的医药行业
    - 全指医药指数：沪深两市全部医药行业、同类型业绩第二
  - 必需消费指数
    - 上证消费指数：上交所中必需消费行业股
    - 上证消费80指数：精选上交所中的80家必需消费股
    - 中证消费指数：中证800中必需消费股（历史表现最好）
  - 可选消费指数
    - 中证全指可选消费指数：沪深两市中的可选消费行业股
  - 银行指数
    - 中证银行指数：沪深两市中的银行股
  - 证券指数
    - 中证全指证券公司指数：沪深两市中的证券股
  - 金融行业指数
    - 180金融指数：上交所的上证180指数中的金融企业
    - 300金融指数：沪深300中的金融企业
    - 全指金融指数：沪深两市中的金融企业
  - 非银行金融行业指数
    - 300非银指数：沪深300指数中排除银行之后的金融企业
  - 地产指数
    - 800地产指数：中证800中的地产企业
    - 国证地产指数：沪深两市中的地产企业
    - 地产等权指数：等权重配置所有地产企业

根据盈利能力划分

价值指数
- 特点：盈利稳定
- 常见指数：上证50指数、沪深300指数、红利指数、恒生指数、H股指数、基本面50指数
- 投资方法
  - 盈利收益率 > 10%，分批投资
  - 盈利收益率<6.4%分批卖出
  - 盈利收益率介于6.4%跟10%之间，坚定持有
- 理论依据：盈利收益率法
成长指数
- 特点：盈利高速增长
- 常见指数：中证500指数、创业板指数
- 投资方法
  - 中证500指数
    - 25倍市盈率以下：开始定投
    - 25-40倍市盈率：坚定持有
    - 40倍市盈率以上：分批卖出
  - 创业板指数
    - 34倍市盈率以下：开始定投
    - 34-45倍市盈率之间：坚定持有
    - 45倍市盈率以上：分批卖出
- 理论依据
  - 博格公式法
    - 公式：指数基金未来的年复合收益率 = 指数基金的投资初期股息率 + 指数基金的年市盈率变化率 + 指数基金的年盈利收益率
    - 风险
      - 何时市盈率从低到高
      - 未来的盈利增速如何
周期指数
- 特点：指数基金背后的公司盈利不稳定或盈利呈周期性变化，但即使在公司盈利最差的情况下，公司也是赚钱的
- 常见指数：能源行业指数、证券行业指数、保险行业指数、银行业指数、宽基指数的某些特殊时期
- 投资方法
  - 在强周期性行业的市净率底部开始投资
  - 在强周期性行业的市净率顶部卖出
- 理论依据
  - 博格公式变种
    - 公式：指数基金未来的年复合收益率 = 指数基金的年市净率变化率 + 指数基金的年净资产变化率
    - 说明
      - 股息率：盈利不稳定，指数基金难以分红，即没有股息率
      - 市净率：公司盈利不稳定，但不亏损，公司净资产价值有保障，因此可以用市净率来估值
困境指数：坚决不买

按交易方式划分

场内基金
- 特点：159或者510开头
- 优势
  - 交易更迅速
  - 追踪指数更准确
  - 交易费用也低一些
场外基金
- 优势
  - 可以设置自动定投
  - 场外基金品种丰富，可以满足我们更多需求